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发布日期：2025-04-20 09:00 点击次数：145
（原标题：Q3亮眼财报难阻股价高位三连跌九游体育app官网，中汽系统(CAAS.US)怎么了？）
本年8月13日好意思股盘前，中汽系统(CAAS.US)线路了其2024Q2财报，其当期营收已毕同比增长15.4%，况且公司经管层还重申了 2024 年全年 6.05 亿好意思元的营收预期。在这份财报激发下，中汽系统股价收涨5.29%。
时至11月13日，中汽系统于盘前线路了其Q3财报公司当期营收同比增长19.4%。与此同期，公司经管层还上调了全年营收指挥至6.3亿好意思元。然则面临这份推崇更佳的财报，二级阛阓前后推崇却天壤悬隔。
借利好“温水煮青蛙”?
智通财经APP不雅察到，Q3财报后，中汽系统股价出现两连跌，11月13日和14日，公司股价区别收跌4.55%和3.63%。股价走势与基本面出现背离，这明显不是一个利好信号。
从本年10月以来的股价走势来看，在资格9月末一波放量连涨后，中汽系统在10初运转投入回调行情，并于10月23日前后才出现股价企稳反弹。但投资者从量价情况不错明显看出公司9月末与10月末上升行情的推崇不同。
9月末，中汽系统在股价启动后，股票成交量简直保执了每日认知上抬，从9月20日的5.08万股增至9月30日的44.08万股。然则在10月末行情中，中汽系统的股票成交量仅在10月24日至28日的三个往复日中出现每日递加，尔后在10月30日至11月11日的波动上升区间内，其成交量出现明显萎缩。举例，11月5日至8日，在公司股价从最低4.47好意思元涨至最高4.79好意思元的流程中，对应当日成交量却从9.52万股萎缩至3.12万股。而在11月12日至14日的“三连跌”中，其对应成交量也从7.42万股跌至3.42万股。
可见，在10月下旬的企稳回调行情中，中汽系统出现了“缩量上升”与“缩量下降”两个信号，这两个信号背后好像即是其股价走势与基本面出现背离的原因。
从估值角度来看，在资格了9月末的大涨行情后，中汽系统的全体PB估值已跳动历史均值，运转在合理区间上方运行，刻下市净率为0.37倍，越过历史数据70%。
从筹码分散图来看，对比11月7日和11月14日情况，在中汽系统10月末行情中，由于前期股价回调的低点4.09好意思元未达到3.92好意思元的筹码平均本钱，全体洗盘后果较差，加之回调眩惑了部分抄底短线资金，以至出现较大赢利区间和多半赢利筹码，赢利比例高达97.65%。
由此来看，在10月末，进场资金对中汽系统的高位风险及后市走势已较为一致，资金也主动减少投入，此时高位出现的无量空涨、量价背离的情景已是见顶消息。
时常来说，在公司线路财报后，场内主力资金会采取放量出货，然则中汽系统的推崇却刚好相背。据智通财经APP了解，固然成交量萎缩常常意味着抛压放松，一定进程属于闲居的价量合营关系。然则在前期累计升幅前提下，主力资金或应用阛阓惯性想维接管缩量阴跌的样子缓缓出货，即“温水煮青蛙”。
景气与否还要看下流颜料
岂论是高位缩量下降照旧筹码分散图呈现出的双峰密集，齐在预示着中汽系统这循环调短期间难以逆转，但拉万古期线看，这也仅仅其在基本面复古下的新一轮估值追忆流程。
比拟于纳指本年以来的稳步上升，中汽系统的股价推崇明显更具爆发性。从涨跌趋势图来看，本年上半年中汽系统的股价涨幅基本在同期纳指的下方运行，但在6月末运转，公司股价运转大幅拉升并在9月末行情中达到74.35%的期内最大涨幅。
不错看到，中汽系统本年股价随波动不休但全体处在上升趋势，聚拢最新线路的Q3财报来看，公司当期营收同比增长19.4%，至1.64亿好意思元;包摄于母公司平凡股鼓动净利润为550万好意思元;公司当期毛利润同比增长6.5%至2640万好意思元，毛利率为16.0%。如上文提到，中汽系统在本年Q3季度营收增速环比已毕了进一步增长，并让经管层晋升了全年级迹指挥，而其中主要原因在于公司 的乘用车EPS的销量增长。
从阛阓角度来看，说明电动汽车定约发布的《智能电动底盘本事阶梯图》，乘用车线控转向的发展谋略：2025 年：知足 L3+级自动驾驶的线控转向系统海外率先，L3+级中枢零部件具备自主联想本事投入小批量试装阶段，线控转向浸透率达到 5%。2030 年：知足 L4+级自动驾驶的线控转向系统海外率先，L4+级中枢零部件具备自主联想本事投入小批量试装阶段，线控转向浸透率达到 30%。
然则现在SBW 线控转向暂未大鸿沟普及，冗余 EPS 依旧是刻下 L3+自动驾驶场景下的中枢本事。比拟传统的非冗余 EPS，冗余 EPS 需要愈加复杂的系统架构和愈加复杂的功能来保证车辆的安全性、可靠性和驾驶体验，因此也有更高的本事壁垒。
由此对应的EPS阛阓鸿沟正在大幅增长。据贝哲斯磋磨数据，2023 年世界汽车 EPS 阛阓鸿沟达到了 2615.34 亿元，其中国内阛阓鸿沟达为 964.54 亿元。值得一提是，现在EPS 在乘用车阛阓浸透率接近顶峰。据 QYResearch 数据，按 EPS 世界下流应用看，乘用车是最大的下流阛阓，占有 91.5%份额。从中国乘用车汽车转向系统阛阓来看，2020-2022 年 EPS 在中国乘用车阛阓的浸透率区别为 96.5%、97.6%、98.8%，基本已接近顶峰。
而从阛阓格式来看，世界 EPS 分娩商主要包括捷太格特、博世、耐世特、采埃孚、日本精工等，据 QYResearch 数据，2022 年前五大分娩商共占据 80%的阛阓份额，其中最大的分娩商为捷太格特，占比达到 30%。相较而言，国产 EPS 供应商份额相对较小，但存在较大的国产替代空间。
从中汽系统的财报线路数据来看，2023年，公司加大了在中国的销售力度，由此中国地区销售占公司营收比例进一步上升至65.1%。
骨子上，中汽系统乃至悉数这个词EPS零部件行业的事迹增长主要源于火热的国内乘用车下流阛阓。
以行业头部企业耐世特线路的2024H1财报为例，本年上半年耐世特在以中国为主的亚太阛阓增长迅猛。其2024H1大要有38个容貌投产，其中有23个来自于亚太区，推动了耐世特的亚太地区收入同比大幅增长27.5%至5.95亿好意思元;而在订片面，耐世特2024H1赢得21亿好意思元的订单，其中中国整车制造商订单占比高达43%，订单鸿沟简直是2023年同期的3倍。
收货于连年来国内下流乘用车销量的还原性增长，一定进程上给汽车助力转向行业带来增量阛阓。比拟于国内原土同业，中汽系统具有的鸿沟及本钱上风使其在EPS国产替代方面存在一定率先，使之鄙人游波峰行情到来时更容易受到阛阓关切。